在投资领域，常有人疑惑，为何同一只基金的定投，不同投资者之间的收益会有如此大的差异？让我们通过沪深300指数定投的历史数据来一探究竟。从2010年到2020年，坚持定投沪深300指数的投资者，最终能够获得超过68%的收益。然而，如果我们将时间倒回至2015年6月，可以发现，仅仅用了四年半的时间，定投的累计收益率就已突破94%。但是，如果在那个高点之后继续定投，收益则会逐渐减少，到了2019年初，总收益竟然只有大约1%。
定投成本与市场周期的关系
进一步观察，我们可以发现，随着沪深300指数的不断上升，定投的累积平均成本也随之增加，从2015年初期的低于2600点，增加到2020年的超过3000点。在这种大牛市的环境下，定投的成本摊薄效果越来越弱。
上投摩根基金的定投策略
对于广大投资者来说，在波动的市场环境中寻找合适的投资时机是一项挑战。华尔街有一句俗语说得好：“准确预测市场时机，比在空中接住飞刀还要难。”因此，上投摩根基金提出了定投实战五步法中的前两步策略：
第一步：逆市布局定投
面对市场的波动，普通投资者往往难以把握准确时机，因此，逆市布局定投成为了一个可行的策略。
第二步：微笑投资，消除焦虑
在市场的震荡中，定投常被视为一种投资方式。所谓“微笑曲线”理论，描述的是基金定投在长期波动中的走势图，常常呈现出一个先降后升的曲线。