市场风云变幻，投资者如何把握投资脉动？
在市场受到多重因素影响，表现多变的背景下，许多投资者可能会感到迷茫。融通基金权益投资部副总经理李进在上海证券报的采访中分享了他的观点：“虽然宏观环境是我们必须面对的现实，但在中观和微观层面上，我们仍可以寻找到机遇。关键在于深入了解产业动向，从结构性变化中挖掘投资机会。”
产业趋势为锚，李进的投资哲学
根据李进的投资理念，投资回报主要源自于需求的大幅扩张和市场的快速增长，而非在现有的市场中争夺份额。他专注于当前和未来一段时间内可能出现供不应求的行业，尤其是那些社会效率暂时缺失的领域。李进强调：“真正的大牛股往往孕育于宏大的产业趋势之中。”尽管中国经济规模巨大，每年都会出现若干具有结构性产业动向的行业，他的工作就是识别并把握这些趋势，而非单纯预测宏观经济和股市的动向。
精选个股，聚焦龙头企业
在个股选择方面，李进主要关注那些在产业链中不可替代、竞争优势明显、业务具备壁垒的龙头企业。他认为，在多数行业中，只有少数企业具备持续的竞争优势，能够超越市场周期，推动行业发展，并在长期内创造超额利润。因此，他更愿意以较高的估值投资于这些核心企业，而不是以较低的价格购买二、三线公司。
应对宏观不确定性
面对宏观层面的不确定性，李进选择降低部分高估值个股的持仓以降低流动性风险。他同时指出：“投资的盈利预期不应建立在高度不确定的基础上。”他相信，即便面对宏观层面的负面冲击，他所持有的股票向下的回撤风险有限，而市值的上升空间却是巨大的。
当前市场分析与未来展望
尽管创业板等成长板块在过去一年多的时间里涨幅显著，但李进认为：“大多数优质龙头企业的估值并不算泡沫”，远未达到历史平均水平。对于那些与经济发展紧密相关的资产，目前甚至出现了明显的估值折价。从政策、流动性和产业趋势的角度来看，当前股市的上涨趋势尚未结束。
五大投资方向
李进在构建基金组合时，表示会超配产业趋势明显的行业，并通过行业比较来控制回撤。他主要看好以下五个投资方向：
- 人工智能：海外AI应用的数据调用增长迅速，算力供不应求，推动了光模块、光纤和PCB等环节的需求增长。
- 电力能源：电力是海外AI产业的关键瓶颈，AI数据中心建设和全球工业化推动了对燃气轮机和电力设备的需求。
- 互联网板块：中国企业在人工智能大模型方面取得显著进步，成本更低，有助于云计算、广告等业务增速提升。
- 创新药板块：中国创新药行业取得巨大进步，一些新药获得海外药企数十亿美元的授权，提供了良好的投资机会。
- 消费板块：部分企业通过产品创新和成本优势，在国内外市场快速提升市占率，业绩持续高增长且估值较低。